由于市场担忧民主党拿下美国国会参众两院后将收紧对人工智能（AI）的监管政策，科技股周四重挫，并刺激了投资者对美债这一避险资产的需求，推动美债收益率降至9月初以来的最低水平。与此同时，受益于美债收益率走低，黄金本周有望上涨逾5%，或创下8月以来最大单周涨幅。截至发稿，黄金现货交投于4080美元。
中期选举结果推动金价有望创8月以来最佳单周表现
除了避险需求之外，美债收益率走低还受到通胀预期走低的影响。投资者押注，即将掌控国会的民主党人将推动推高能源价格的对伊朗战事的结束，这推动油价在周三大跌。此外，投资者还押注，民主党掌控国会将制约特朗普政府扩大财政赤字的空间，压缩了长端债券中蕴含的供给溢价。
黄金通常受益于较低的利率。不过，部分投资者为了弥补股市下跌带来的损失而抛售贵金属，令金价涨势受到一定抑制。此外，从理论上讲，财政扩张受到限制对黄金而言是相对不利的因素，因为部分投资者将黄金用作对冲政府高额支出和预算赤字的工具。
在此前公布的每周初请失业金人数低于所有市场预期后，交易员将于周五晚些时候关注美国10月非农就业数据，以寻找有关经济走势和利率前景的下一步线索。
尽管此次黄金反弹是其数月低迷走势以来最明显的一次突破，但自2月下旬美伊战争爆发以来，金价仍下跌逾五分之一。战争引发的能源价格飙升，促使货币政策趋于收紧。
华侨银行分析师Sim Moh Siong等人在一份报告中表示：“令人鼓舞的是，黄金再次对有利的宏观经济环境作出积极反应。我们谨慎乐观地认为，金价可能正在寻找底部。不过，美联储收紧政策预期的缓和以及投资需求的重新回升，仍是金价维持涨势的关键。”
展望四季度，全球黄金ETF、西方市场金条与金币、衍生品及场外交易需求或将面临多重宏观力量相互博弈：政策利率上行、债券收益率走高与美元走强可能抑制黄金需求；而财政担忧、通胀风险、地缘局势以及金融市场压力，则有望对黄金需求提供支撑。
展望年底前的黄金市场，世界黄金协会资深市场分析师Louise Street认为，利多与利空因素大致均衡。尽管利率上升和通胀预期分化可能对金价构成压力，但地缘政治风险与金融市场压力交织，或将促使市场参与者转向黄金，寻求稳定性。
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责任编辑：郭建
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